股市分析：聊聊医药行业！

收盘了，我们来讲讲医药行业的故事。

如果说2024年是中国创新药行业正式开始绽放的起点，那么接下来我们自然要问的下一个问题就是，中国会出现全球性的国际化制药公司么？我不知道答案，但是我们可以看看我们邻居日本的药企是怎么走过来的，因为日本的医保也是降价为主，且是两年一次强制性降价，让其国内市场的增长始终受限，这种大背景实在跟我们很像，这让当年日本的一众医药企业都不得不想出路何在，其中始创于1894年的藤泽制药在2005年做出一个重大决定，即与创立于1923年的另外一家药企山之内制药合并，当时藤泽制药手握一个重磅药物他克莫司（这个药的来历又跟美国的福泰制药有渊源，是另外一个精彩的故事）与山之内合并后在2004年的销售额达到81亿美元，新公司取名安斯泰来（Astellas Pharma Inc.），来自于拉丁语“stella”（星辰）+ “asta”（锚），这个丝毫没有日本味道的名字立意就是要走向全球化，合并之后开始做减法，把公司的非处方药物出售给第一三共，集中全部资源于处方药，持续提升研发效率，并与辉瑞合作开发了XTANDI（恩扎卢胺，enzalutamide，该药的氘代药物目前由海创药业开发成功已经获批上市），这是一款针对晚期前列腺癌的重磅炸弹，如今全球销售额超过50亿美元。并且通过这些新处方药的研发把全球的研发中心整合在一起，将目标集中在泌尿、器官移植和肿瘤领域，这也是世界级药厂都会做的战略动作，就是在某些领域占据研发优势，持续深耕。

经过5年的减法整合以后，从2010年期开始做加法，即开始在全球寻找好的技术平台开启并购，比如2016年收购了德国Ganymed公司(这又是另外一个精彩故事，是跟目前全球mRNA药物开发巨头BioNTech.BNTX创始人有关，我会另外再写一篇来介绍)的 Claudin18.2 抗体，布局下一代实体瘤免疫疗法。

类似的成功并购还有几笔，这让安斯泰来用不到 20 年时间，通过“合并瘦身 + 精准并购 + 研发聚焦”，从两家中等规模的日本药企成长为全球前 20 强的创新药巨头，这条路径完全值得中国药企借鉴参考，我们现在看到的只是中国这些年推出了一些不错的创新药品种，但在全球市场上的合纵连横还没发生过，期待中国早日走出类似安斯泰来这样的世界前20强大药厂，研发更多好药，造福更多患者。